Деривативы (Derivatives)

Деривативы не имеют собственной внутренней стоимости — это договоренности о будущих взаиморасчетах. Они торгуются как на биржевом (стандартизированные контракты), так и на внебиржевом (OTC) рынках. Существует 4 основных вида деривативов: 1. Фьючерсы (Futures) — биржевой стандартизированный контракт, обязывающий стороны купить или продать актив в будущем по зафиксированной сегодня цене. 2. Форварды (Forwards) — аналог фьючерса, но торгуемый вне биржи. Условия сделки индивидуально настраиваются между сторонами (обычно банком и корпорацией). 3. Опционы (Options) — контракт, дающий покупателю ПРАВО (но не обязанность) купить (Call) или продать (Put) актив по фиксированной цене, за что он платит продавцу премию. 4. Свопы (Swaps) — внебиржевое соглашение об обмене финансовыми потоками (например, обмен кредита с плавающей ставкой на фиксированную). Деривативы обладают эффектом финансового рычага (маржинальность): для сделки на миллион долларов достаточно внести гарантийное обеспечение в 5-10% от суммы. Это делает их мощным инструментом как для защиты бизнеса, так и для агрессивных спекуляций.

Пример 1 (Хеджирование бизнеса): Авиакомпания боится, что цены на нефть взлетят из-за кризиса. Она покупает фьючерсы на авиакеросин, фиксируя текущую цену на полгода вперед. Если топливо дорожает, прибыль от фьючерса (дериватива) перекрывает возросшие расходы на реальное топливо. Пример 2 (Спекуляция): Трейдер уверен, что акции Apple упадут после слабого отчета. Вместо продажи реальных акций (которых у него нет), он покупает Put-опцион (право продать акции по текущей цене). Если акции действительно падают, стоимость его опциона кратно возрастает.

В корпоративном секторе — для хеджирования валютных, процентных и товарных рисков. В инвестициях — для арбитража, защиты портфеля от обвалов рынка и спекулятивного заработка с кредитным плечом.